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    今冬无惊喜 来年有慢牛 监管夯股基 改革起行情

    作者: 来源: 日期:2016/12/25 13:49:13 人气:507

    流动性紧张的约束成为影响一周指数的关键,在年底效应以及债市阴影刚褪之际,市场人气仍然处于萎靡阶段,当这种情绪性影响扩散至整个市场,其结果自然变成观望主导走市,量价齐跌、市场萎靡的态势短期仍然难以看到实质性好转。


    纵观全周市场,混合所有制改革成为弱市中最耀眼的星,中国建筑、中国联通、东方航空、中国石油等巨无霸公司的走势胜似中小创曾经的辉煌,而市场一直翘首期待的中小创反弹仍然只是一厢情愿,每一次盘中的反弹之火都被扑灭。虽然周中各类妖股盛行,温州帮、山东帮以及上海帮等不甘寂寞的游资集体疯狂,但这更像是回光返照;而共享单车、共享汽车等热门概念的一日游也证明了市场谨慎情绪严重,无人接力的尴尬场景将当前市场在流动性依然紧张的状态之下的一种谨慎情绪进行了真实写照,权重孤掌难支,中小创羸弱,大盘短期依然难有大改观,这也符合我们十二月以来一贯坚持的策略,在多重因素作用下,大盘主动在3100点-3200点的夯实整固是必须且必要的。


    周五收盘后的证监会发布会也给近期妖股回潮进行了注解,其发言人表示证监会正联合公安部打击防范利用未公开信息交易的违法行为,甚至罕见对资管行业从业人员进行了喊话:谨记天网恢恢疏而不漏,严守道德底线,不要以身试法!奉劝违法者收手,向公安机关自首争取宽大处理。如此话风在证监会历史上可谓大姑娘上花轿—头一回,这说明当前市场各类内幕交易、股价操纵等行为并未因监管升级而收手,逐利是资本的天性,但如果没有公平的市场交易环境,完善的法制环境,那么任何时候散户都是被鱼肉的对象,三公原则作为证券市场的基石,需要被尊重、被发扬。任何一个成熟的资本市场中,公平交易规则对于各类投资主体的保护都一样,而制度建设的长效机制在中国这样一个只有27年历史和市场中显得犹为重要,随着法制进程的不断迈进,未来暴涨暴跌的情形也将逐渐淡出,规模化的短期几倍暴涨的妖股也将难以出现。对于投资人而言,不为暴利所动,利益背后永远是风险永远成立。


    今年监管强化、新股疯狂、制度多变,投资者盈利其实不易,进入四季度以来,市场的操作难度更是明显加大,曾经热火朝天的高送转今年持续性明显减弱,其根本原因还在于今年以来IPO的快马加鞭,大扩容使得新股以及次新股不再稀缺;与之相对应的却是蓝筹权重股犹如冬天里熊熊大火表现,权重与小票,冰山与火焰,是市场环境的不同,也是操作习惯的改变所致,当保险资金撬开了万科的大门时,这种大块头板块注定打开了大起大落的想象空间,原来大市值个股也可以有小盘股一样的表现,本周市场的权重股表现就是一个很好的注脚,新形势之下的市场机会给予国企改革标注了新的方向——混合所有制改革。中国联通成为第一个吃螃蟹的公司,4.2元到7.8元的走势只用了三个月不到的时间,如此疯狂的背景不是2007年以及2015年的大牛市,而是年跌幅12%的市场,这种鲜明对比之下所展示出来的前所未有的机会亦正在形成——混合所有制改革。


    中央经济工作会议将“混合所有制改革”定义为国企改革的重要突破口,从中不难发现,未来国企改革将不再是单纯的合并同类项,而要将优秀的民间资本、技术以及管理一同引入到国企改革进程中来,让国企这个蛋糕不光做大,更要做强,通过混合所有制实现优势互补,改变部分央企在管理方面的低效率。明年央企将从现在的102家减少到90家,类似于中国中车、宝武合并等事件将会精彩上演,对于投资人而言,这种确定性机会不难把握,首批6家混合所有制试点之后将有更多央企加入到这一进程,我们建议重点把握大股东持股比例超过50%的上市公司,而国企改革中的同一集团下面的多家同类公司的合并也将可能成为重点,然后只需要多一份耐心,多一份自信,足已。


    今年的投资市场是一个黑天鹅频飞的市场,年初的熔断一把火浇灭了一年的激情,再到年中的英国脱欧这只最大黑天鹅,然后有美国精英治国失败,商人治国上台,紧接着便是意大利修宪公投失败,最后便是近期扰动市场紧张性情绪的债市风波。一波接一波的意外因素使得操作难度不断加大,因此在为明年的投资市场做选择的时候,我们的想法开始变得更为简单:抓住国企改革这一主风口,把握中央经济工作会议中“脱虚向实”的主基调,周期与价值的机会不容小视,新经济与新产业交替出现。


    操作层面,12月为数不多的交易日我们判断市场仍将维持盘整格局,短期恐难有大变化,大盘极有可能在3080点到3180点区间震荡筑底,为养老基金建仓和明年的慢牛夯实基础,预计零星的交易机会还将围绕改革展开——混合所有制、地方国企、高校产业改革等及军工资产证券化,港口、铁路、航空、通信、石化、水泥、军工、一带一路、新商业、期货公司以及农业、酒类等公司值得留意,另外短期严重超跌的具有真正成长性的部分含权中小创公司也会随时可能展开反弹。


    股市有风险,分享供参考。


    (华星咨询   江南团  2016.12.25)

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