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    美国加息将落地 险资举牌遭监管 大盘夯实整固中

    作者: 来源: 日期:2016/12/11 13:47:36 人气:433

    近期资本市场的表现恰如海水与火焰:外围一派火红景象,A股冬日气氛浓郁;沪指维持在上行通道的震荡中,中小创却深陷破位下行的压力怪圈。在经历了美国大选与意大利公投的黑天鹅之后,美国三大股指节节攀升,道琼斯更是新高不断,而意大利修宪公投失败之后的欧洲市场也在维持宽松货币政策甚至可能加大QE规模的论调中也走出向上突破的盘局态势。与之形成鲜明对比的却是基本面稳中向好的中国股市,沪指3300点这一整数关似乎短期亦难以逾越,中小创受板块权重股以及资金面跷跷板效应的影响无法吸引做多资金的兴趣。


    纵观一周市场,权重股成为挽救大盘的主要力量,周一股指在“土豪、妖精、害人精”的影响之下出现深度下探,险资概念拖累大盘;周二石化双雄崛起;周三煤炭、钢铁回暖;周四混改和白酒表现;周五银行、保险等完成对于管理层缺口的回补,一周沪指微跌0.34%,创业板受到板块权重股的拖累出现2.03%的下跌,两市呈现量价齐跌的局面,热点与人气的不济造成当前指数的被动。


    进入12月以来,我们判断市场主要在3200-3300点一线形成短期整固,这既是对于当前A股市场政策风险(万能险资狂热举牌、惹得士余失态保监打压)的分析,也是基于年末大资金在近期权重股屡有表现之后保存胜利果实的判断,在当前IPO快马加鞭以及解禁压力高企的今年余下时间,指数恐仍将维持这一震荡格局,大的趋势性机会较难出现。


    首先,市场近期最为关注的仍是险资动向,在监管当局表示出对于万能险为代表的杠杆资金举牌上市公司的忧虑之后,部分前期大幅上张的险资举牌股大幅下挫对于市场人气形成一定打击。周五保监会对于恒大人寿暂定股票委托投资的决定势必造成只卖不买进而加速资金出逃的负面影响;与此同时,前海人寿的万能险新业务也受到暂停,这种活跃力量的受到压制对于市场情绪以及投资者心理依然可能造成一定冲击,因此短期市场需要有新的活跃力量来刺激大盘。


    其次,今年以来最为受伤的群体——手持中小创的投资者,目前仍然伤痕累累。截止目前,沪指年跌幅8.65%,中小板指数下跌18.61%,创业板重挫22.63%,在散户为主的A股市场,人气的低迷自然影响指数的表现,加之年内879家公司被合计减持107.17亿股,市值1549.18亿这一重量级负责打击,短期尚难以看到中小创的有利因素来促使主力资金批轿,虽然不乏优质公司的年报因素来促成这一现象的改变,但需要时间以及市场风口的转向。因此就市场板块热点切换以及投资者情绪方面来看,大盘短期的整固是合理且必需的。


    最后,依然是解禁这一重要关注点,12月以及明年1月是年度解禁量最大的月份,本月的解禁仍然是市场的一大隐忧,江南团一直强调要修订大股东减持的规则,严控大小非减持,上市融资是为了解决企业经营需求,而不是让大小非短时间暴利,这只有中国才存在,严重的市场畸形掠夺!为此,江南团一直呼吁大股东以优先股为主而不是减持套利走人;影响目前行情的另外一个重要因素,是对大资金形成掣肘的美联储本月13、14号两天的议息会议,其加息近乎板上钉钉的概率仍然导致大资金可能采取较为谨慎的策略,尽管加息的靴子已经高悬了一年,市场也纠结了一年多,而好像也只是影响了中国大陆的资本市场,欧美日都是火爆的牛市不惧加息,中国的市场主力也有点像中国男足了。


    虽然在对一些不利因素进行了简单的罗列之后,看似资本市场不太乐观,其实不然,当前支撑资本市场的最大有利因素依然存在——明显稳定的宏观基本面结构以及改革红利所在。


    上周市场最值得关注的两组数据为:CPI和PPI、进出口数据。


    统计局数据显示,11月份全国居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.1%,同比上涨2.3%;工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨1.5%,同比上涨3.3%。CPI中的食品价格、燃料价格上涨影响较大,其中蔬菜涨了15.8%;而PPI则已连续3月为正,相比之前的连续54个月为负值,这种变化显示出需求的增长以及整个国民经济运行活动在不断走向好转。


    11月我国进出口总值为3490.02亿美元,同比增长2.9%。出口总值1968.06亿美元,同比增0.1%;进口总值1521.96亿美元,同比增长6.7%。进出口两项数据如果环比看均呈现大幅回升态势,短期外贸形势的改善对于抵冲因地产销售以及投资增速下滑形成利好。


    另外值得重点关注的是中央政治局会议的召开也给即将来到的中央经济工作会议提供了索引,作为其中最为重要的环节,改革从大环境以及大框架下对于经济的拉动作用仍然不容小视。今年以来最为明显的便是供给侧改革,民营企业自发去产能与国营企业行政化去产能的共同作用下,大宗商品迎来一波价格反弹潮,部分煤炭以及钢铁企业扭亏为盈对于市场的影响意义深远,短周期甚至出现企业补库行为,这也间接表明企业活力的提升,改革红利的释放带来的企业提质增效、优化结构,因此周期性行业对于资本市场的表现仍然具有一定推动作用。


    总体上,我们认为当前市场虽面临活跃度以及政策性冲击,但随着改革的不断推进,传统行业效益的改善以及新兴产业的提升,未来市场仍可能呈现出结构性机会频出,指数不出现大幅下跌的格局,波段性、结构性的共同作用。短期主板指数上有压力,下有支撑,慢与牛的完美结合,短期大盘很难有效跌破3150点,也很难突破3325点,这也符合我们对12月份回撤围绕3200点附近夯实后再起的预期;中小板,创业板在箱体下轨寻求新的做多力量,大幅破位可能性较小,而且随着这一波调整夯实,中小创也即将走出一波较好的反弹。


    操作机会方面,我们坚持看好改革这一主题:央企改革、地方国资改革、混合所有制改革、高校产业改革;金融、一带一路等低估蓝筹价值:港口、铁路、医药、酿酒食品等价值再挖掘;收购兼并重组等题材股:含权次新股以及农业概念等。


    股市有风险,分享供参考。


    (华星咨询   江南团  2016.12.11)

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